四肢我国本钱市集特的投资方向，股债联动、攻守兼备的可转债，随同本年来股市结构行情演绎热度陆续升温。总结自2024年9月本轮行情初始以来，可转债也从历史低水舒缓缓开采，估值上行于今，时间虽有阶段回调，但全体仍处于历史相对位，呈现守属偏弱的特征。

计划后市，汇安基金对收益组基金司理张靖分析以为，2026年可转债在股市契机、供需、条件博弈以及信用风险等面仍有机可寻。固然估值略贵，但仍有望通过品种精选、条件博弈来取得收益。具体而言，可转债的供需失衡问题仍然权贵，这身分或予以转债偏估值定撑持。同期条件博弈契机加多，张靖计划将来跟着股市陆续走强，刊行东谈主促转股意愿仍将陆续露出，当下或是通过转债抒发权益不雅点的较好时机。

股市契机面，张靖指出，计策昭着转向，本钱市集风险偏好进步，股市全体环境向好。偏股端后续将治安参与部分热门题材AI、机器东谈主、数据中心、PCB材料、资源等品种，同期精明藏匿赎回带来的溢价率压缩风险。体恤次新转债理估值下的投资契机，尤其是当下TMT等热门行业次新转债占相比的配景下。而信用面，2025年转债信用风险并未发生，市集对信用风险渐渐惨酷。但张靖及团队梳理2026年到期转债发现仍有部分品种有定风险，为此团队提议需要警惕市集走弱交流讯用风险发酵对转债估值变成伤害。

张靖处理的汇安嘉诚债券型基金当今聚焦可转债投资。据2026年季报炫耀，截止2026年季末，汇安嘉诚债券投资可转债(可交换债)占基金钞票净值比例达86.93，前五大重仓债券有4只为可转债。

面临转债估值企对投资带来的挑战，汇安嘉诚债券倾向于弱化仓位择时，堤防信用评估与风险峻挡、通过行业与风作风整，在有限空间内进行适量择时和杠杆操作，同期凭据市集情况动态调换转债类型和行业树立，天真应付不同市集环境，展现攻守姿态；精选质方向，先采选基本面细腻、成长强、周期属昭着的企业，体恤细分域隐形和精特新企业；选估值偏低、期权价钱理的可转债，参与多种转债的博弈契机。

综看来，张靖及团队在转债采选上为诚心诚意。偏债端堤防信用识别：在严控信用风险，避转债层面出现“股债双”的基础上，形成可转债投资池白名单轨制；偏股端堤防正股弹、题材热门、资金流向，同期理利用股转债流动，寻找走动契机，明确好转债≠好股票，隔热条设备信用稳当弹饱和即可。全体而言，在转债采选面实际“三步走”策略：先是信用把控，收拢树立窗口，识别信用筛选下的转债替代纯债策略时机；其次是量化初筛，哄骗量化订价模子识别低估方向；后是主动增强，力图把捏条件博弈契机。

据如期证据统计，截止2026年季末，汇安嘉诚债券A过前年收益率达10.24，同期功绩相比基准-0.12，越基准文书10.36；昔时三年收益率达16.07，相较同期功绩相比基准5.45，跑赢基准文书10.62。从国泰海通证券2026年4月29日发布的基金评效果看，截止2026年4月24日，汇安嘉诚债券A/C同期荣获三年期五星评。

电话：0316--3233399

关于将来汇安嘉诚债券运作想路，张靖指出，将勤奋于于构建穿越周期，兼顾守与要紧的转债组。中期视角看，或需要积的寻找有价比的权益知晓，以走动的心态参与市集热门品种，寻找期权估值理的权益知晓契机。行业上或主要布局周期底部的化工、反内卷品种、科技、资源等。放眼永远，刻下可能是转债估值层面的顶部，但未是牛市的顶部。是以张靖提议或需要效率范转债估值压缩对组带来的毁伤，减少期权过贵的转债参与，对次新债保持严慎参与立场。

风险教唆：基金有风险，投资须严慎。本材料不雅点仅供参考，不四肢任何法律文献。在职何情况下，材料中的统共信息或统共抒发办法均不组成投资、法律、管帐或税务的终操作提议。本基金处理东谈主不保证联系不雅点或分析判断不发生变化或新。本基金处理东谈主欢喜以老师信用、辛劳尽职的原则处理和哄骗基金钞票，但不保证基金定盈利，也不保证低收益。基金的过往功绩过火净值低并不预示其将来功绩施展，基金处理东谈主处理的其他基金的功绩不组成对本基金功绩施展的保证。敬请投资者在投资基金前隆重阅读基金同、招募诠释书、基金产物贵寓纲目等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，并凭据自己的风险承受能力和产物的风险等采选与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产物。敬请投资者在购买基金前隆重琢磨、严慎有规划。我国基金运作时刻较短，不成响应股市、债市发展的统共阶段。材料版权归本公司统共。本公司保留统共职权。

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